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　　信贷“开门红”强势延续。4月11日，人民银行发布的数据显示，一季度人民币贷款新增10.6万亿元，同比多增2.27万亿元，其中3月人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元，创历史同期新高。受访分析人士认为，多重力量驱动下，3月信贷投放延续“靠前发力”，信贷结构更加均衡。

　　文/广州日报全媒体记者 林晓丽

　　3月住户贷款明显回暖

　　具体看信贷结构，对公贷款仍占主导。3月企（事）业单位贷款增加2.7万亿元，同比多增2200亿元；企业中长期贷款增加2.07万亿元，同比多增7252亿元。

　　对此，东方金诚首席宏观分析师王青指出，主要受基建投资和制造业投资保持较快增长带动，以及企业经营活动趋于活跃。

　　备受关注的居民贷款方面，也明显改善。数据显示，3月住户贷款增加1.24万亿元，同比多增4908亿元，大幅高于今年1月、2月的2572亿元和2081亿元。其中，以居民按揭贷款为主的居民中长期贷款增加6348亿元，回到2021年同期水平，同比大幅多增2613亿元，大幅高于今年1月、2月的2231亿元和863亿元的新增规模，呈现明显的回暖迹象。3月居民短期贷款增加6094亿元，同比多增2246亿元，大幅高于今年1月、2月的341亿元和1218亿元的新增规模，处于历史高位。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，在信贷总量延续扩张的同时，信贷扩张的平衡度也在改善。3月零售贷款在新增信贷中的占比显著提升，去年以来对公与零售失衡的状况得到优化。

　　“伴随前期累积的需求加快释放、房地产销售收入由负转正，居民按揭贷款呈现明显的回暖迹象；同时，3月以来监管展开对不法贷款中介的专项治理行动，规范贷款市场秩序，也有助于按揭市场稳定，带动居民中长期贷款整体反弹力度较大。在宏观经济景气度提升、消费场景和需求恢复，以及零售贷款价格下行拉动下，消费类信用扩张强度继续提升，同时经营贷也成为居民端信用扩张的重要支撑。”温彬分析道。

　　3月M2增速社融增量延续高位

　　社融方面，今年一季度社会融资规模增量累计为14.53万亿元，比上年同期多2.47万亿元。其中，3月增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元，延续高位。

　　结构上，表内信贷、政府债和企业债融资维持较高规模，成为当月社融新增的主要支撑。同比看，表内信贷和非标融资形成拉动。3月表内信贷新增规模达到3.95万亿元，在社融中占比73%，仍为社融主要贡献项；财政政策继续前置发力下，3月政府债净融资6022亿元，尽管较去年同期减少1052亿元，但维持相对高位；企业债发行规模多增，但在偿还量较大下，3月企业债净融资3288亿元，同比小幅缩量。

　　3月信贷维持同比多增，存款派生能力仍强，且财政政策继续前置发力，继续为M2高增长提供支撑，3月M2同比增长12.7%，增速比上月末低0.2个百分点，比上年同期高3个百分点。

　　数据显示，3月住户存款增加2.91万亿元，非金融企业存款增加2.61万亿元，合计同比多增1595亿元。3月财政存款-8412亿元，季末财政支出力度较大。

　　展望二季度，王青认为，伴随经济进一步修复，市场融资需求扩大，金融数据、特别是信贷强劲增长势头有望延续。

　　“预计全年流动性保持合理充裕，信用扩张力度较大，从而为经济稳固运行和持续整体好转创造良好的金融环境。”温彬指出，下一步，要保持贷款平稳增长，避免“大开大合”，同时，为避免“大水漫灌”，防止资金空转，提升资金使用效率，也需要后续对信贷投放总量和节奏进行适当控制。